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專家建議充分發揮信托制度優勢,發展養老信托
作者:   來源: 金融時報  2020-06-22


  信托業回歸本源出路何在?在轉型需求日益迫切的今天,各家信托機構都在加大探索和實踐的步伐。

  “信托的規模以及影響力足夠大,而且隨著經濟的發展,信托機構和信托機制將會得到長足的發展,這符合經濟和社會發展的方向。”中國信托業協會智庫單位北京大學國家金融研究中心主任金李告訴《金融時報》記者。

  今年兩會,作為全國政協委員的金李提出充分發揮信托制度優勢,大力發展養老信托的提案;在611日中國信托業協會召開的一次內部座談會上,他結合信托業回歸本源趨勢,對信托業發展機遇提出分析思考。

 

  信托機制靈活:可肩負金融創新職責

  2020年,信托行業積極響應監管號召,持續壓降資產規模。截至2020年一季度末,全國68家信托公司受托資產規模為21.33萬億元,環比持續下滑,但降幅持續變緩。

  “作為銀行之后的第二大資產門類,即便在有意控制規模的情況下,信托業仍保持快速的發展;而且幾十年來經過七次治理整頓,信托業仍然頑強發展,可見信托公司具有極強的生命力。”金李說,從國外實踐來看,隨著經濟的發展,信托機構和信托機制也將會得到長足的發展,符合經濟和社會發展的方向。

  信托本身具有制度靈活性,可以打通不同類型和久期的資本市場,這一點在金融行業分業監管態勢下,是別的金融機構和產品很難以企及的。因為其機制靈活,信托行業長期以來肩負著國家金融創新試點的重要職能。在金李看來,由于信托受到嚴格監管,門檻也較高,對合格投資人的較多要求,其目標客群規模小,集中于高端人群,承受市場波動和政策變化的能力較強,所以,利用信托機制的高門檻進行一些創新試點,可能比通過商業銀行要更加穩妥。

  面對當前金融業的開放大勢,金李提出,金融機構需要在政策上和關鍵業務的實踐上有一定的儲備,以更好地應對金融行業全面對外開放。就信托實踐而言,仍然需要在制度突破上有更多的創新思路。

 

  發展養老信托:強化養老第三支柱

  鑒于信托所具備的制度優勢、創新力和生命力,再加上養老產業的市場需求,金李認為,信托公司與養老行業商業化發展的契合度較高,未來對于打造養老第三支柱將發揮巨大作用。

  根據《“十三五”健康老齡化規劃》,到2015年,我國60歲及以上人口已達2.22億人,占總人口的16.2%,65歲及以上人口達1.44億人,占總人口的10.5%。“十三五”期間,60歲及以上老年人口平均每年約增加640萬人,到2020年將達到2.48億人,占總人口17.8%左右,獨居和空巢老年人將達1.18億人,老年撫養比將提高到28%左右。

  “照此推測,到2050年,中國老年人將達到4.37億人。屆時,平均每三個人當中就有一個是老年人,養老形勢嚴竣,必須受到高度重視。”金李表示,在歐美資本市場中,大型養老機構是支持私募和風投等創新資本的最重要力量之一;在我國,以信托機制建立商業養老模式也具有廣闊前景。

  對于如何利用信托機制優勢開展養老信托,金李建議,一方面,信托機制作為一個抓手,可以用資產證券化的方式盤活大量存量資產,引導大量社會資金進入養老相關行業,提升養老市場的規模和質量;另一方面,應關注并帶動整個養老經濟相關產業鏈的快速發展,充分發揮和提升第三支柱的力量。

  業內普遍認為,養老信托是信托公司的核心本源業務之一,但其推進節奏取決于配套政策的出臺。金李提出,利用信托機制吸引社會資金進入養老行業,這種機制應和一般通道業務區別對待,不受近期關于融資類信托的有關政策限制。另外,以養老信托為契機推動信托制度建設,建議借助養老信托打開一個窗口,試點開展財產規模不限的動產類資產信托業務,便利普通百姓設立養老和財富傳承有關的民事信托。

 

  經濟發展新動能:新基建和新型城鎮化

  信托業的發展與宏觀經濟的周期變動具有較高關聯性。對于當前經濟發展新動能,金李表示,今年兩會上對于經濟發展新動能提出“兩新一重”的概念,“兩新一重”指新型基礎設施建設、新型城鎮化建設和交通、水利等重大工程建設。

  “新基建有寬和窄兩個定義,窄主要指‘5G++人工智能’;寬包括信息產業基礎設施、新老基建結合、創新新基建等。”金李說,新基建能有效帶動增長,僅5G今年就可以帶動產出1.2萬億元,預計到2025年可以達到6.3萬億元;人工智能今年可以達到1萬億元,最近8年來實現50%以上復合增長率。

  就信托業而言,2019年以來,投向基礎產業領域的信托資金占比持續提升,顯示出信托業積極響應國家號召,落實宏觀政策要求,支持新基建領域發展。2020年一季度數據顯示,在信托資金投向中,工商企業和基礎產業穩居前二,未來規模和占比仍有望持續提升。業內人士認為,未來信托業仍將按照“六穩”“六保”要求,積極采取各項措施,穩步加大對實體經濟和中小企業的資金投入,著重引導資金進入工商企業和基礎設施領域,支持國家重大戰略實施和企業復工復產,提高金融服務效率。

                                                                                                                                                                                       

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